光伏高毛利等于高竞争力？

有研究机构在单、多晶相同性价比的条件下测算：上半年隆基单晶硅片均价约6.3元/片，而市场多晶硅片均价约4.7元/片，按照单多晶性价比标准价差0.6元/片，隆基若按照性价比标准价5.3元/片销售，外销4.5亿片则利润减少4.5亿元;同样的，隆基组件均价3.3元/瓦，参照同期多晶组件均价，并考虑单多晶性价比标准差，若以2.9元/瓦价格出售，1.26吉瓦外销组件利润减少5亿元。测算结果隆基股份半年净利润减少至2.8亿元。

为何单晶价格一直高位坚挺?隆基在半年报公告中给出了答案——与“领跑者项目的保驾护航”有直接关系。第二批“领跑者”项目对单、多晶设立了17%和16.5%的标准，对应组件功率为280瓦和270瓦(60片，下同)，差距为10瓦，单晶标准偏低设计比例大，抢装“领跑者”项目产能不足，价格一直居高不下。在单晶总产能小，又只是一两家企业垄断的情况下，隆基股份集中精力扩大电池组件，一半硅片自用，减少对外供应，让硅片和组件端的价格一直停留在上一年的价格水平。
日前，第三批“领跑者”项目入围标准发布，相关指标做了修订完善：应用领跑基地单、多晶组件效率标准为17.8%和17%，对应组件功率为295瓦和280瓦;技术领跑基地单、多晶组件效率标准为18.9%和18%，对应组件功率为310瓦和295瓦，差距均扩大到15瓦。招银国际分析称，更加科学的“领跑者”指标或使单多晶组件站在相同起跑线，单晶的政策“助攻”优势减小，未来市占率变化要看单多晶性价比的消长。
高管“高位套现”需要关注
半年业绩发布的半个月后，9月15日，隆基股份发布《关于公司董事、高级管理人员减持股份计划的公告》。公告显示，“隆基绿能科技股份有限公司董事、财务中心负责人刘学文拟在公告之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持其所持公司无限售条件流通股不超过20万股，减持数量占公司总股本的0.01%”。作为主管会计工作的财务总监，刘学文此举被股民质疑“高位套现”。
“高位套现”因两年前刘姝威三次“炮轰”乐视被大众熟知。中央财经大学研究员刘姝威2015年6月曾三次发文质疑乐视网，其《严格控制上市公司实际控制人减持套现》一文质疑贾跃亭套现25亿元的行为。刘姝威认为，贾跃亭将大量的高风险资产(乐视网股权)转化为低风险资产(乐视网债权)，可能意味着当时贾跃亭已经不看好乐视网的发展前景。
光伏股也有“高位套现”先例。2015年1月，海润光伏前三大股东同时向董事会发起“高送转”预案，当天海润光伏涨停。紧接着，上述三位高送转“提议人”，却又变成了“减持人”。两天内，二股东九润管业减持0.784亿股，套现6.89亿元，并退出海润光伏前三大股东席位。两天之后，海润光伏发布预亏8亿元的公告，股价暴跌。